Obligacje kapitałowe AT1 (Additional Tier 1) to instrumenty finansowe, które banki emitują w celu wzmocnienia swoich funduszy własnych. Charakteryzują się one możliwością absorpcji strat w sytuacjach kryzysowych, co zwiększa stabilność instytucji finansowych. W praktyce oznacza to, że w określonych warunkach obligacje te mogą zostać zamienione na akcje lub ich wartość może zostać obniżona, aby pokryć straty banku. Dzięki temu banki mogą utrzymać odpowiedni poziom kapitału nawet w trudnych sytuacjach finansowych.
Emisja obligacji AT1 przez mBank
6 grudnia 2024 roku mBank przeprowadził emisję obligacji kapitałowych AT1 o łącznej wartości nominalnej 1,5 miliarda złotych. Obligacje te zostały zarejestrowane w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych pod kodem ISIN PLBRE0005227 i wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu na Catalyst, prowadzonego przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie, pod nazwą skróconą „MBK01PERP-K”. Pierwszy dzień notowania przypadł na 6 grudnia 2024 roku.
Parametry emisji
Obligacje AT1 mBanku cechują się stałym oprocentowaniem na poziomie 10,63% w skali roku przez pierwsze pięć lat. Po tym okresie oprocentowanie będzie ustalane na kolejne pięcioletnie okresy, bazując na sumie bieżącej stawki PLN Swap 5Y oraz stałej marży kredytowej wynoszącej 6 punktów procentowych. Odsetki będą wypłacane półrocznie. Cena emisyjna obligacji była równa ich wartości nominalnej, a walutą emisji jest polski złoty. Co istotne, obligacje te nie mają określonego terminu wykupu, co oznacza, że inwestorzy mogą otrzymywać odsetki przez czas nieokreślony, z możliwością wcześniejszego wykupu przez bank na określonych warunkach.
Znaczenie emisji dla mBanku i rynku
Emisja obligacji AT1 przez mBank jest pionierskim krokiem na polskim rynku kapitałowym. Pozyskane środki wzmocnią pozycję kapitałową banku, umożliwiając dalszy rozwój akcji kredytowej dla klientów indywidualnych i firm. Dodatkowo, wprowadzenie takich instrumentów do obrotu na GPW przyczynia się do rozwoju krajowego rynku kapitałowego, oferując inwestorom nowe możliwości lokowania środków.
Ryzyka związane z obligacjami AT1
Mimo atrakcyjnego oprocentowania, obligacje AT1 niosą ze sobą pewne ryzyka. W sytuacjach kryzysowych bank ma prawo zawiesić wypłatę odsetek lub dokonać konwersji obligacji na akcje, co może skutkować stratami dla inwestorów. Dlatego tego typu instrumenty są przeznaczone głównie dla doświadczonych inwestorów instytucjonalnych, świadomych potencjalnych zagrożeń.
Podsumowanie
Emisja obligacji AT1 przez mBank to ważny krok w rozwoju polskiego rynku finansowego. Wprowadzenie takich instrumentów zwiększa elastyczność banków w zarządzaniu kapitałem i oferuje inwestorom nowe możliwości inwestycyjne. Jednak ze względu na specyficzne ryzyka związane z obligacjami AT1, inwestorzy powinni dokładnie analizować warunki emisji i być świadomi potencjalnych konsekwencji swoich decyzji inwestycyjnych.
Bibliografia
- mBank S.A.: Emisja obligacji kapitałowych AT1 o łącznej wartości nominalnej 1,5 mld PLN. Link
- mBank jako pierwszy w Polsce emituje rynkowe obligacje AT1. Link
- Czym są CoCos’y? Obligacje kapitałowe ratujące płynność emitenta. Link
- Contingent convertible bond. Link